（原标题：招商证券3月好意思国行业库存数据点评：高卑鄙全面主动补 中游行业分化）

智通财经APP获悉，招商证券发布连络确认称，5月31日，BEA发布2024年3月好意思国分行业库存和销售数据。3月库存总和同比0.87%，前值0.64%;3月销售总和同比2.15%，前值0.73%。14个大类行业中有11个行业参加主动补库，较上月加多1个，分离是上游的石油、自然气与消用度燃料，化学成品，建筑材料，金属和采矿，中游的纸类与林业家具，以及卑鄙的汽车与汽车零部件，家庭耐用破钞品，纺织品、服装与阔绰，食物、饮料与香烟，浅近破钞品经销与零卖，时代硬件与拓荒。

招商证券点评如下：

总体库存周期：好意思国于昨年12月参加主动补库，回升斜率简短。Census Bureau口径下，3月好意思国库存总和同比增速0.65%，络续3个月回升后小幅下滑，前值0.66%;3月好意思国销售总和同比增速2.14%，前值0.84%。BEA口径下，3月好意思国库存总和同比0.87%，已络续5个月回升，前值0.64%;3月销售总和同比2.15%，前值0.73%。好意思国已于昨年12月近邻参加主动补库存，垒富优配但回升斜率相对简短。

好意思国行业库存周期：14个行业中有11个行业或处于主动补库，高卑鄙全面跨越中游。从库存反弹力度看，3月金属和采矿，机械制造，纺织品、服装与阔绰，浅近破钞品经销与零卖库存同比回落，其余10个行业库存同比均有回升。从库存同比历史分位数看，3月大部分行业库存同比分位数不绝飞腾。

上游：4个行业或均处于主动补库。

1)石油、自然气与消用度燃料：23年7月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

2)化学成品：23年9月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

3)建筑材料：24年2月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

4)金属和采矿：23年7月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

中游：库存周期分化显耀，纸类与林业家具或处于主动补库，输送或处于被迫补库，电气拓荒家电及组件、机械制造处于被迫去库。

1)纸类与林业家具：23年12月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

2)电气拓荒家电及组件：23年9月参加被迫去库，但24年3月库存同比初度出现拐点，不毫不雅察下月数据判断是否参加主动补库。

3)机械制造：23年12月参加被迫去库，斥逐24年3月处于被迫去库。

4)输送：23年6月参加被迫补库，斥逐24年3月处于被迫补库。

卑鄙：6个行业或均处于主动补库。

1)汽车与汽车零部件：24年2月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

2)家庭耐用破钞品：23年10月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

3)纺织品、服装与阔绰：23年12月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

4)食物、饮料与香烟：23年12月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

5)浅近破钞品经销与零卖：23年9月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

6)时代硬件与拓荒：23年11月参加主动补库，斥逐24年3月处于主动补库。

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