沪指重返3500点 继续上攻动能是否充沛？
时隔三年多，沪指收盘重返3500点。
扫尾7月10日收盘，上证综指涨0.48%，报3509.68点，这是该指数自2022年1月24日以来，时隔三年多初度站上3500点；此外，科创50指数跌0.32%，深证成指涨0.47%，创业板指涨0.22%。
从盘面上看，地产股掀涨停潮，券商、银行、稀土涨幅靠前，立异药、光伏题材活跃。其中，工商银行（601398）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、修复银行（601939）等四大行股价再创历史新高；香港证券ETF（513090）则以3.87%的涨幅领涨全阛阓。
若何看待周四阛阓发扬？有券商投顾指出，周四量能进一步放大，表现场外增量资金正在加紧入场，沪指站稳3500点后，3600点照旧在招手，预测下周可能就会有上冲该点位的动作，“周五可能会在3500隔邻轰动整固一下，但后市有继续轰动上行的动能”。
多家公募以为，国内资产重估且流动性宽松带来增量资金入市或是助力沪指重回3500点的奏凯原因，后续需温情国常会、政事局会议等报复会议，以及存量战略实施成果、增量战略出台落地情况。此外，跟着中报事迹预报表现期附进，事迹达成将成核心变量。
消耗与投资成为核心驱能源
关于这次上证指数能稳步窒碍3500点的原因，华夏证券分析师张刚暗意，中国经济延续谦让复苏态势，消耗与投资成为核心驱能源。永恒资金入市步调加速，ETF边界稳步增长，保障资金握续流入，造成权贵的托底力量。
中欧基金以为，奏凯原因之一在于高收益的无风险资产渐渐消减，投资成本阛阓的契机成本出现系统性着落，东说念主民币从贬值预期转为自如以至增值预期，进一步鼓动国内资产重估，同期流动性宽松带来增量资金入市；深层原因来自国内经济结构的积极转动，经济发展的韧性增强，新的时刻趋势、买卖契机以及消耗动向的变化大大增多经济预期的瓦解。
博时基金称，周三统计局公布的6月CPI及PPI数据娇傲，刻下通胀水平仍然较低，反馈需求不及仍是核心问题，但值得肃穆的是剔除能源和食物的核心CPI处于近期较高水平，好于PPI的情况，相应地，工业企业中卑鄙盈利情况好于上游。从行业的数据来看，酒类价钱近期有企稳的态势，汽车行业价钱竞争最热烈的时刻或已昔时。
上银基金分析说念，领先是估值层面，扫尾2025年6月底，申万A股PB处于自2016年来32.67%的历史分位，中期角度看全阛阓估值仍处于偏低水平；此外还有如地产、食物饮料等行业估值权贵偏低，这些行业也恰是周四沪指重返3500点的最终助力。
经济基本面维度，上银基金以为，国内短期经济数据不差，现在主流金融机构均预测上半年GDP同比增速超5%，稳增长的压力合座不大，国内战略不错更多聚焦中永恒修订，如近期“反内卷”成为战略一大标的，即主要搞定产能结构性问题和自制竞争次序问题。光伏、储能、新能源汽车等“新三样”行业齐有可能受益。要是该标的在天下产业造成“强力试验”趋势，相干边界或将迎来反搬动遇。
看向国外，上银基金暗意，好意思联储降息预期升温，这成心于阛阓风险偏好的擢升。一方面好意思联储降息可能鼓动国际成本流入港股阛阓，现在好意思债握有到期收益率处于历史较高位置，畴昔潜在降息或将进一步突显高分成股票的性价比。另一方面，好意思联储降息后中好意思利差的裁减，垒富优配东说念主民币汇率压力放松，国内货币战略拘谨变少，成心于东说念主民币资产保握蛊卦力。
三季度末到四季度或有望窒碍核心
往后看，博时基金以为，7月数据受翘尾要素影响或仍承压，但在战略聚焦“反内卷”、“管廉价”布景下，物价下行压力或相对可控。国内权力阛阓短期或仍轰动，7月温情国常会、政事局会议等报复会议，以及存量战略实施成果、增量战略出台落地情况。
摩根资产料理称，下半年，中国资产仍是大家资产建树再均衡经由中的报复标的之一，预测A股可能更多呈现结构性行情，兼顾成长侧和看护侧的哑铃型建树策略可能再次成为阛阓主流。
摩根资产料理指出，成长侧，围绕新质坐褥力相干板块的行情仍有可能延续，尤其是供给侧接近出清、盈利底部可能证实的行业板块，以及在大家阛阓竞争力握续擢升的出海板块。比如，东说念主工智能相干行业可能握续产滋永恒投资契机，低渗入率、高成长性的新消耗板块值得温情，还有受益于时刻立异和战略援救的立异药板块。
而在看护侧，摩根资产料理暗意，A股和港股阛阓的高股息策略，有望为投资者提供自如的股息现款流，在概略情味仍较高的环境中，有助于对冲成长侧的波动风险。
路博迈基金称，中国处在安宁复苏的经由中，国际实力渐渐擢升，“悲不雅论”和“速胜论”齐不能取。现在来看，股市上行的要求照旧具备一部分，阛阓恭候更详情味的要素落地。乐不雅来看，三季度是对经济的压力测试，若地产再次企稳，重叠国外握续宽松，和对四季度的积极战略预期，三季度末到四季度更有望窒碍核心。
科技、消耗、立异药被看好
具体到投资契机，华泰柏瑞基金以为，在战略的引导下，匹配新质坐褥力界说的科技板块，有望成为2025年下半年A股阛阓的亮点，如AI、东说念主形机器东说念主、智能驾驶闭环、军工等几个标的或孕育着一定契机；而跟着国东说念主消耗审好意思和偏好改动，我国消耗板块开动袒露各类发展机遇和投资契机，包括凭借中国制造业上风主导下的出海标的（家电、小商品）、具备性价比的多巴胺消耗（零食、IP）、国民自信度擢升带动国货崛起（珠宝、好意思妆）。
华泰柏瑞基金进一步称，国产立异药的增速或快于行业增长。中国立异药研发才气快速擢升下，大家阛阓正渐渐灵通；而在立异药新时刻上，中国企业也渐渐达到大家先进水平。从立异药居品周期来看，2026年开动我国药品上市岑岭或将来袭。
兴银基金权力投资部总司理、基金司理袁作栋则暗意，成本阛阓健康发展，住户资产料剃头展，领先受益的是券商，要是大概通过供给和需求两方面的改善擢升中永恒的ROE水平，券商的估值畴昔有进一步膨胀的可能性。
此外，袁作栋补充说念，仍然有好多消耗企业的股价还处于低位，如能不雅察到这些企业良性的变化，契机可能孕育其中；医药中的契机则源于产业发展重叠景气改善，更倾向于在处于低位的医药边界谨慎挖掘，考究追踪中报关于景气回转的考证；周期品的契机源自价钱底部的逾额利润以及供给侧结构性修订；临了，科技的契机则源自产业的时刻跳动。
汇添富基金指出，跟着中报事迹预报表现期附进，事迹达成成核心变量，历史数据娇傲中报预报与个股涨跌幅相干性权贵擢升，低位绩优标的更受资金爱好。主要聚焦四个标的：一是中报事迹低位绩优的个股如出口链、加价链、AI、金融等边界；二是当作强谋略性行业，重叠近期雠校等要紧事件催化的军工；三是基于股价位置、产业催化等各个维度娇傲，依然是成长格调中位置偏低、值得建树的细分边界AI等科技板块；四是跟着旺季的附进，需求端获取改善，价钱上升重叠好意思联储降息预期回升催化的周期资源品。
