投行国际化说念阻且长
年头，港交所挂牌14年的海通国际完成特地化，崇拜退市。这家中资券商曾在香港市集上处于开头地位，凭借着国际业务为海通证券带来的营收孝顺一度向上30%。如今退市，邻接两年累计亏本近130亿元，确实“成也地产债、败也地产债”。
值得想考的是，海通国际是中资券商踩雷地产好意思元债的孤例吗？依然行业大批靠近着房地产下行周期的风险？抑或是重老本展业样式受到了挑战？
弗成否定的是，房地产昔时动作中国经济增长的主要能源之一，融资需求大、资金盘活时期长、收益率高，这么的行业属性注定要和金融机构系结在一齐。香港除了券商系的中资投行除外，还有银行系的中资投行，相通难以抗击投资地产好意思元债的吸引，折柳可能在于投资规模、风险把控、搪塞设施等不同良友。
更准确地说，昔时香港的融资利率较低，便宜的融资成本再配上高息债券，粗略开展融资类业务，齐不错赚取可不雅的利差收益，但这也导致了中资投行其后的风险和坏账。国信香港、广发香港、海通国际曾先后在孖展、外汇投资、房地产好意思元债等方面栽了跟头，而这些齐是重老本业务。
海通国际巨亏的原因，主要在于投资亏本，包括不休暴雷的中资地产好意思元债投资，股票、股权投资损失等，此外还有典质品减值计提的坏账。加上这两年香港IPO募资和证券交游不景气，客不雅上令中资投行承压严重。2023年，海通国际净亏本72.91亿元，如今特地化之后，海通证券也要迟缓化解债务和坏账。
这些年走来，香港中资投行吃的亏不少，垒富优配国际化之路并不堪利。尽管证监会屡次饱读吹券商出海，加速打造一流投资银行，头部券商也铆着一股劲要成为国际化投行，但相对来说，中资投行国际化之路还存在不少短板，包括东说念主才、风控、繁衍品教学等。
开头是国际化东说念主才不及，熟悉国外市集、交游法例、展业样式、居品结构等的东说念主才还比拟欠缺，即使中金国际走的是精英投行门路，2022年只消30东说念主，2023年增至62东说念主，但进一步拓展国外市集是否有弥散的东说念主才储备？中信国际倒是有1882东说念主，牙东说念主84东说念主，但业务结构跟中金国际不尽疏导。
其次，是风险处罚和把控智商不及，中资券商在香港走过的弯路也特地于交了“膏火”，暴流露来的风控短板值得反想，是否外资投行早就有过访佛的发展经由？老练市集怎么搪塞金融危急？
第三，是金融繁衍品教学不及，无论是外汇、利率，依然股票繁衍品，境外市集品种浩荡且结构复杂，某些品种在境内可能依然新滋事物，摒除对交游法例不解了的可能性，中资投行要与国际投行成为交游敌手是否作念好了充分准备？
总之，我国投行的国际化“说念阻且长”，面前在金融对外盛开的趋势下，只可直面竞争、积极备战。
